远大国际期货招商_代理入驻外盘期货
近日铜价波动较大，7月9日受制于美元走强和全球经济增长忧虑，沪铜指数一度跌至45650元/吨，刷新近两年的低位，随后因美联储主席鲍威尔的国会证词释放鸽派信息，铜价大幅高开，连收三阳。展望后市，得益于主要经济体宽松货币政策及中美贸易摩擦缓和，宏观层面压制减弱；矿端供应趋紧态势延续，将传导至精铜端，不过随着大部分炼厂检修结束，7月精铜产出料将回升，且库存水平并不算太低，供应面有支撑也有压力；需求端，空调生产旺季已过，等待电缆消费发力。因此，我们认为铜价下方空间有限，但反弹尚需时日。
结果显示，在下半年钢筋产量保持17.5%增速，房屋新开工和施工面积分别保持10.5%和8.8%增速的情形下，2019全年房地产耗钢量20882万吨，同比增长11.3%；2019年剔除房地产耗钢量后的螺纹钢供应量3748万吨，同比增长70.4%。简单线性回归，得到2019年交通运输投资增速为11.7%，对应全年交通运输投资71022亿元。这意味着，6—12月交通运输投资要达到50098亿元，比1—5月增加29174亿元或139%才能维持1—5月的供需关系，否则供需关系将比1—5月恶化。
参照2018年的情况，2018年1—5月交通运输投资累计19928亿元，2018年6—12月交通运输投资累计43645亿元，较1—5月增长119%，增幅显著。其他年份也存在类似的情况，即存在下半年交通运输投资发力的规律。
而由于今年存在允许将专项债作为符合条件的重大项目资本金和鼓励金融机构提供配套融资支持的情况，因此全年交通运输投资增长有可能超过11.7%，在此背景下，下半年螺纹钢供需状况将好于1—5月，加上供应端若有效限产，那么螺纹钢价格或将站上4000元/吨。但是，下半年交通运输投资的实际力度仍有待观察，房地产下行风险仍难以评估。
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